一、 宏觀經濟

國內方麵：

1、中國9月進口繼續超預期大增，出口增速則遜於預期。按美元計價的中國9月出口同比增速8.1%，預期10%；9月進口同比增速18.7%，預期 14.7%，貿易順差縮至2017年3月以來最低。

2、國家統計局公布9月中國製造業PMI指數為52.4，創出了5年來新高。中國數據的良好表明整體經濟良好的發展勢頭。這也提升了投資者對中國的消費預期，也對銅價構成了上漲的動力。

國際方麵：

1、本周國外總體經濟數據向好，先是美國9月ISM製造業指數大幅上漲為60.8，高於預期，為2004年5月以來的最高水平；而之後公布的9月PPI月率增加0.4%，也同樣高於預期，如此好的數據也給美聯儲的加息帶來了利好消息。

2、美聯儲利息會議也對12月份是否加息表明了觀點，雖然態度較謹慎，但是不可否認，加息概率仍然很大，並稱縮減資產負債表不會破壞金融市場。這對美元有一定影響，美元的弱勢對銅價有一定的支撐作用。

 二、 本周市場走勢分析

（一） 市場分析

水蜜桃APP黄在线观看原材料之重點產品解析：本周國內銅價走勢較外盤有明顯的好轉，整體呈現明顯的上揚勢頭。以長江現貨市場為例，據水蜜桃APP黄在线观看網監測數據顯示，周初平均銅價為52500元/噸，周五平均銅價為53680元/噸，上漲1180元/噸，漲幅為2.25%左右。

宏觀方麵：國外方麵，9月FOMC會議紀要顯示美聯儲內部對於年內再加息存在重大分歧，同時特朗普稅改計劃再次遇阻令人質疑其執政能力，美元承壓高位回落推動商品市場人氣攀升，銅價獲得持續反彈動能並創下逾一個月來新高。國內方麵，雙節後的首個交易日，滬銅開盤突破52000元一線，因預計節後需求有明顯的回升，消費有望明顯改善，銅價衝高動能明顯強勁。此外，國際貨幣基金組織（IMF）上調2017年全球GDP增速預期，並將中國2017年GDP增速預期由6.7%上調至6.8%，IMF年內第四次上調中國經濟增長預期提振市場對金屬需求前景的樂觀預期，銅價蓄勢向上進一步突破。

市場方麵：國慶節後第一周，市場活躍度表現較為一般。周初銅價雖然處於周內低點，但是因節後部分商家並未立即返市，因此市場成交表現並不佳。而之後幾日銅價繼續上揚也是的下遊無力接貨，商家多按需采購為主，貿易商活躍度亦不高，因此周內整體現貨銅市場活躍的並不高。雖然自9月底以來，進口銅盈利窗口已經打開，但是這並未導致進口銅貨源的大量湧入，實際上國內市場貨源依舊不多，因此周內持貨商普遍挺價惜售，至使周內現貨銅一度報至升水300元以上。不過隨著交割期的逐漸臨近，滬銅接近400的隔月價差也使得現貨銅對當月合約很難繼續維持高升水狀態。就後市來看，進口銅盈利窗口持續開放的情況下，進口銅供應量的增多隻是時間問題，目前外盤的貼水狀態也顯示實際市場需求並為出現明顯改善的跡象，因此還後市銅價的上漲行情仍需消費端配合。